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原标题:2018中国芯片发展高峰论坛议程曝光,如何寻找真

浏览次数:110 时间:2019-10-02

原标题:一二级市场估值倒挂成常态,如何寻找真正潜力股?

原标题:通过内容做智能音箱,能成为一门好生意吗?

原标题:2018中国芯片发展高峰论坛议程曝光 讨论内容始终离不开这个词

  李斯斯/文

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随着我国综合国力的不断提升,尤其是对科技创新的重视和投入的不断提升,充分发挥我国科技创新人才众多的优势,再加上各类社会资金对科技创新型企业的持续资金投入,高估值、高科技公司越来越多。

腾讯创业 | ID:qqchuangye

日前,关于即将召开的2018中国芯片发展高峰论坛的消息在业内备受关注,而最近高峰论坛的议程也得到曝光,一时间在业内引起热议。从曝光的高峰论坛议程来看,此次高手云集的论坛始终都在强调一个词,那就是5G。作为承办方,紫光展锐也在为会议的召开紧张筹备着。那么此次高峰论坛的召开对于紫光展锐等国产芯而言,有着什么样的意义?

交易所也大开绿灯,欢迎新经济上市。但另一方面,不断有上市公司登陆交易所后破发,投资者也愈发谨慎。

style="font-size: 16px;">从单纯的音频平台,到成为出版行业的新形态,喜马拉雅是如何做到的?

本文来源/策划:腾讯创业(ID:qqchuangye)

高峰论坛中5G成关键词

如何寻找真正属于高新技术产业和战略性新兴产业的公司?国信证券TMT行业首席分析师程成调研了数十家公司,对具有广阔市场空间、具备核心竞争力、高成长且估值合理的代表性公司进行了筛选,并以二级市场的已上市公司宁德时代和一级市场的拟上市公司优必选为例进行了分析。

如今,在经过一番激烈的角逐后,国内智能音箱的战场已然从“硬件战”升级,内容入口成为中国智能音箱品牌相互竞争的一块高地。

据悉,2018中国芯片发展高峰论坛以“芯时代·共成长”为主题,由一场高峰论坛,5G技术论坛、移动芯片技术论坛、泛连接技术论坛、测试技术论坛四场分论坛组成,旨在通过对话共商未来芯片发展大计。

程成称,资本市场风云变化,具有核心创新技术优势的公司难以被轻易取代,并且凭借着广阔的市场空间和构建的核心技术竞争力,将得以快速发展,无论是在二级市场(如宁德时代)还是在一级市场(如优必选)都将成为资本追逐的宠儿,也将成为我国构建自主核心创新能力的重要推动者。

从入局的各大企业布局来看,天猫精灵和叮咚音箱支持语音购物,百度小度音箱以音频内容和儿童交互模式为宣传点,小米主打智能家居互联,喜马拉雅的小雅音箱则是主打平台音频内容。

可以清楚看见,在其中的5G技术分论坛中,几乎每一位嘉宾的发言主题都离不开“5G”这个词,如“规划5G领先策略,打造5G完整产业链”、“建设5G精品网络,实现5G生态产业升级”、“开拓5G应用场景,紧抓智能终端蓝海市场”等为主题的演讲。

大量公司破发

喜马拉雅从一家国内的音频分享平台起步,到现在跨界做智能音箱,在硬件载体上注入本身海量优质的内容资源,使得自家产品能迅速实现差异化的市场定位,可以说是一种十分聪明的做法。

公开资料显示,2026年我国5G市场规模预计达到1.15万亿,比4G市场规模增长接近50%。诚然,时至今日5G技术已近在眼前,各行各业都在马不停蹄想要率先抢占这个新风口,尤其是对于芯片行业而言,若是能抢占先机,无异于增加了足够分量的砝码。而此次由紫光展锐承办的2018中国芯片发展高峰论坛则为业界提供了一个绝佳平台。

2018年3月,证监会发布《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》。

到现在,喜马拉雅已不再是单纯的音频平台,而是出版行业的新形态。

对国产芯和紫光展锐有何意义?

此举标志着我国资本市场对创新企业为代表的实体经济的重要支持,必将推动我国互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业的快速发展,对我国的国家战略起到极为重要的深远作用。

那么,这样的内容版图具体有着怎样的“方法论”?而作为喜马拉雅的投资方(创世伙伴资本)又是如何考虑的?

作为中国芯片产业领域极具影响力的行业论坛之一,2018中国芯片发展高峰论坛在业内的影响力非同一般。那么这样一个高规格会议的召开,对于紫光展锐及国产芯而言又意味着什么呢?

错失阿里巴巴后,港交所也对新经济张开怀抱。今年4月24日港交所发布IPO新规,允许双重股权结构公司上市、允许尚未盈利的生物科技公司赴港上市,这是港交所25年来最大改革。

8月22日,喜马拉雅副总裁李海波、创世伙伴资本合伙人梁宇参与“腾讯创业01CLUB”第三期,就“智能智能音箱的内容创新还有哪些想象力?”的话题进行了对话分享。

2018中国芯片发展高峰论坛的召开,将5G技术摆在了重要位置对其进行探讨,足以说明业内在这方面有着共同的呼声。对于紫光展锐而言,其在5G领域的布局已有不少时日,早在今年2月份,紫光展锐就先后与中国移动、英特尔、华为、是德科技、罗德与施瓦茨在5G方面达成战略合作。

一边是二级市场伸出橄榄枝,但另一边是一二级市场估值倒挂已经成为2018年创投圈的主题词。

此次的线上分享有五大精华观点:

在关键的5G技术研发上,紫光展锐已经率先完成了5G原型机pilot-v2的开发。据悉,这一5G原型机可以满足5G NR多场景下对高吞吐率、低时延及灵活性的验证需求,为5G试验及验证提供终端样机的解决方案,同时支撑展锐5G芯片的研发和验证。

今年年初至今,共有21家估值超过10亿美金的公司于各大交易所上市,这些公司中有10家上市后跌破发行价,形势较为严峻。

  1. 智能音箱并不是刚需,其优势在于便利获取内容的可能性。
  2. 智能音箱的内容逻辑设计主要从用户和产品交互的使用时间维度来考虑。
  3. 智能音箱通过语音交互的优势,可触达智能手机切不到的市场。
  4. 智能音箱有不可替代性,蓝牙音箱无法满足用户听Hi-Fi音箱的要求。
  5. 外观设计和应用点为智能音箱初创企业的竞争关键点。

此外,近两年展锐坚持自主创新,取得一些具有全球影响力的成果,也让业界振奋。如推出的首款支持AI应用的8核LTE SoC芯片平台SC9863芯片,就是一个见证。

再来看各家公司业务情况,21家企业中,除华米科技、小米、中国铁塔、药明康德、科沃斯、工业富联和宁德时代外,剩余14家皆不属于核心技术的创新。10家破发的公司中,除中国铁塔外,剩余9家皆基于运营模式创新,运营模式创新独角兽企业破发概率高达64.3%。

以下为第三期的具体分享内容:

目前,主流手机厂商均已开始开发下一代智能手机,2019年更是被行业认为是5G手机战火初掀的一年——5G芯片的研发与落地迫在眉睫。作为智能时代的代名词,谁掌握了5G核心技术就相当于占据了科技发展的制高点。2018中国芯片发展高峰论坛的召开,不仅为整个行业提供了探讨5G的平台,同时也为紫光展锐等中国芯片企业的发展、趋势走向奠定了基础。

从2017年运营情况来看,10家破发的企业中,6家于2017年处于净亏损状态。而中国铁塔虽然于2017年处于盈利状态,但ROE分别不足0.01%,盈利能力堪忧。

梁宇:很高兴有这个机会和李总谈一谈关于智能音箱的话题。先说个“题外话”,李总对个人职业发展的规划,当初是怎么想到要加入喜马拉雅并且做智能音箱的?

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程成认为,很多公司融资需求迫切,这往往拉高了公司在一级市场估值,当公司业绩在二级市场上市后不及预期、难以支撑高估值后,二级市场投资者、一级市场较后轮的投资者会蒙受公司业绩不及预期带来的股价下跌的损失。

李海波:梁总好,大家晚上好。2016年之前,我一直是在做发烧音箱领域,在那年加入喜马拉雅之后,开始关注到人工智能交互音箱这个产品方向。

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此外,一些估值很高的企业往往业务类型可替代性强,没有核心技术导致护城河低,或业务模式不被广泛认同,一级市场估值过高,导致二级市场上市时出现估值泡沫,从而出现破发。

当时大家也都奇怪,喜马拉雅一个做内容的平台为什么要进入到这个领域。因为从现在的市场发展来看,这个领域内看到好像已成一片红海。

宁德时代

不管BAT巨头还是小米等知名公司,都在做这个方向,那么喜马拉雅做这个产品又能有怎样的出发点和优势。今天,我跟大家分享一下在这些方向上面的探索。

并非所有公司都会破发,也有高估值公司获得二级市场投资者青睐,如宁德时代——一家打破富士康记录(36天)、24天即闪电过会的高科技公司。

首先,我从亚马逊的echo中学习与探索中,判断到语音交互的趋势。我自己是一个科幻小说和科幻电影的爱好者,我发现在偏未来的交互方式上面,语音交互一定是胜过文字和其他交互方式。它是非常自然并且符合人类信息传播的方式。

宁德时代从向证监会递交招股书到过会上市仅用了24天,2018年6月11日登陆创业板,其IPO发行价为25.14元,对应市盈率22.99倍。

在智能手机的出现后,它提供了一个语音信息和人的个体化的交互的全新方式。在这个方式中间,喜马拉雅本身是踩到了一个很好的点——抓住了音频把信息作为承载和分发的手段。

7月25日,宁德时代自盘中最高价95.08元首次跌停,收盘价82.59元,对应动态市盈率仍高达108.52倍。最新交易日8月31日收盘价65.50元,为发行价的160.5%,经过连续回调,现动态市盈率78.10倍。目前宁德时代市值1400亿左右,2017年静态估值按扣非后净利润测算是62倍,动态市盈率90倍,已经大幅高出行业均值。

所以,在判断基于今天已经存载下来的6年的时间,喜马拉雅的上亿条的内容,我们需要找到一个更好的分发方式、更棒的分发场景。

国信证券TMT行业首席分析师程成在研报中指出,从公司所处的赛道来看,根据宁德时代招股书显示,其87%营收贡献自动力电池系统的销售。动力电池系统的需求驱动主要来自新能源汽车的增长,根据 GGII的测算,预计2022年新能源汽车销量将达到600万辆,比2017年增长2.7 倍。作为新能源汽车的上游产业,宁德时代所处市场未来五年的增长潜力可以以此测算。

比如说当有天我们脱离手机存在的时候,在车、家庭和行走的空间内,收听这个事情并且是与我们自己相关的收听,能以最自然的交互方式落地下来,在一个时间段来看,我认为智能音箱是最佳的承载体。

优必选

基于智能音箱,我可以做到把声音的延续、用户使用时长的增加回落到这个具体的产品形态上来。所以,在我加入喜马拉雅之后,我开始考虑从以终为始的思维角度:什么样的产品、什么样的技术、什么样的产品形态,能够把今天通过6年的积累沉淀下来的优质内容去触达到用户?

如果说宁德时代是上市公司中优质企业的代表,优必远则是非上市优秀公司的代表。

我们在前期亚马逊的echo给了我们很好的案例,通过语音交互的方式是可以做到这件事情,才有了2016年年底开始正式立项小雅音箱的项目。

优必选成立于2012年。成立之初就在伺服舵机等相关技术上进行了深度布局,创始人周剑一度变卖资产作为研发投入,2012年到2016年的五年时间一直是优必选高投入的时期。

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对研发的坚持最终取得了回报,春晚的一鸣惊人展示了优必选技术实力。目前优必选已经形成了全系列的伺服舵机产品线,公司全系列机器人产品均采用自主研发的伺服舵机。

从用户和产品交互的使用时间维度

国信证券TMT行业首席分析师程成在研报中指出,伺服舵机仅是优必选五大核心技术之一。优必选另外四大核心技术分别为运动控制、导航定位、计算机视觉和自然语言处理。

来设计内容逻辑

在运动控制上,为解决机器人行走的环境适应性和能量效率两个核心问题,目前全球方案都基于三种理论体系,分别为ZMP理论、SLIP模型理论、极限环行走理论。优必选基于以上理论,形成了具有自身特点的运动控制的改进。通过实际的对比测试,优必选方案在能量消耗和相对行走速度等关键指标上已经达到国际领先水平。

梁宇:刚才李总提到过echo,其实echo最开始的是从电商的角度切入这个市场,用导购等等来增加亚马逊上的购物体验,使得交互更自然,并且语音的发展支持了这个市场往交互体验的方向去走。

导航定位上,优必选在该技术领域已经掌握了基于多传感器融合的复杂场景下的定位导航技术USLAM,并成功的实现产业化。

但从喜马拉雅角度来说,更多的是从内容切入,你觉得做智能音箱,从内容切入的赢面大不大?

计算机视觉上,优必选自研了人脸识别系统、视觉问答系统、物体检测系统、图像描述系统、模型压缩系统、人体姿态估计算法等,构建基于深度学习的机器人软硬件一体化视觉系统。

李海波:不论是语音交互和所谓的人工智能音箱,其实只是一个工具和手段。最终我们还是要回到原有的平台,看企业自己的护城河和核心竞争力到底在哪里,通过语音交互的方式,能够放大我多少的价值。

自然语言处理上,优必选针对多领域的应用需求,设计了机器人语音交互系统。系统还涉及关键模块如知识图谱、知识管理、情感分析、意图识别、对话管理和多模型实时融合、语音识别和语义理解联合优化等。

以亚马逊智能音箱ehco为例,整个Alexa系统最早还是在基于自己的电子书和电子版权这部分,它希望有一个最好的承载方式,所以才去做这个研发的方向,最后意外在IoT领域大放光芒,反而不是他最初要的目的。

技术只是优必选的“一条腿”。技术成熟后优必选考虑了商业化,有了前期技术积累,优必选创下了不错的销售业绩。

那么喜马拉雅为什么要做这个事情,内容的优势在哪里?当声音成为新的代码,成为文明传播、信息传播和交互传播的一个新路径的时候,我们从用户的交互行为、在智能音箱这个领域的落地数据中可以看出。

在刚刚举行的2018世界机器人大会上,优必选全新一代便携式智能机器人–悟空一经推出就斩获“最具创新产品”大奖, 还没正式上市,就已经签下了8.7亿元人民币的大单;面向校外的STEM教育智能编程机器人JimuRobot和面向校内的人工智能教育解决方案,今年接连签下广东、云南、四川等地数亿元的教育大单,JimuRobot还在全球近500家苹果旗舰店销售;在娱乐市场上,优必选联合迪士尼和腾讯打造IP机器人,目前已经推出了星球大战第一军团冲锋队员机器人,接下来将推出钢铁侠机器人。

我们看两个数据:第一,根据QuestMobile今年春季互联网报告,我们发现一个很有趣的事情,小雅音箱用户交互行为收听时长和交互次数,都是非常高的,几乎高于其他产品接近7到8倍之多。

公开资料显示,优必选2015年营收在5千万元左右,2016年营收3亿元左右,2017年时优必选的目标是10~15亿元。优必选2018年营收目标25亿元人民币,净利润2亿元人民币;预计2019年将实现营收60亿元人民币。

目前,我们从后台看到的数据是:小雅音箱的日均交互次数在15-30次左右,日均的使用时长是94分钟,这些时长弥补了喜马拉雅APP 4.7亿的用户。

收入增长的另外一个原因是优必选站对了赛道,服务机器人市场空间辽阔。

从目前的数据来看,喜马拉雅每天的平均使用时长是135分钟,在小雅音箱这个硬件上,喜马拉雅的平均单日用户停留时长从135分钟增加到了3.5个小时。这个其实是在手机端之外又增加了使用时长。

截至2016年底,我国60岁以上人口已达2.3亿人,占总人口的16.7%。随着人口老龄化趋势加快,以及医疗、教育需求的持续旺盛,我国服务机器人存在巨大市场潜力和发展空间。到2020年,新兴应用场景机器人的快速发展,我国服务机器人市场规模有望突破29亿美元。

第二是根据中国信通研究院泰尔实验室发布的数据。五个榜单里面,小雅的销量其实并不大,没有达到数百万台的量级。但是在用户体验等维度上面,在五个评分榜里面4个都占到第一、第二名,最后的总榜单也是第一名。

2018年5月,优必选完成腾讯领投的8.2亿美元C轮融资,这一金额刷新了AI领域单轮融资纪录,优必选估值已经达到50亿美元。

总而言之,用户价值在于用户和产品价值交互使用时间的维度上,我们是在回到自己喜马拉雅背后承载下来内容分发逻辑上去做智能音箱这个产品。

国信证券TMT行业首席分析师程成在研报中指出,优必选估值/融资金额约为4.3,和已经在美上市的其它公司相比,该数值处于较低的水平,估值上升空间相对较大。返回搜狐,查看更多

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